5月12日晚间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产(chǎn)递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内(nèi)管理(lǐ)超千亿(yì)元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛(fàn)的(de)关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英伟(wěi)达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林(lín)资产一季度还(hái)建仓了(le)好未(wèi)来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年(nián)龄(líng)层的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能(néng)力等。双减政策(cè)推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在过(guò)去(qù)几个季度的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)了相关的积极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

　　家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好3

　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息(xī)罗列，不(bù)构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要(yào)原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低效(xiào)资(zī)产，对(duì)分行收(shōu)票额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了(le)很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于(yú)陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不(bù)改，而两大主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰(hōng)当下市(shì)场投(tóu)机之风大(dà)盛(shèng)，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要(yào)有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难(nán)言.......

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