华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局(jú)的(de)经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要(yào)子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露(lù)企业的会计(jì)造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(n人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思í)集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公司的市(shì)值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特股价随(suí)即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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