北京时间(jiān)周五(wǔ)晚间，备(bèi)受关注的4月(yuè)美国非农数据(jù)出炉，其中(zhōng)新增就业25.3万人，高于预期(qī)的18万(wàn)人，打断了(le)此前(qián)两个月连续环比下降的节奏；失业率继续下降至3.4％；更(gèng)受关(guān)注(zhù)的平(píng)均(jūn)小(xiǎo)时工资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视(shì)作利好的是，美国劳(láo)工部将今年2月和3月非农数据均大(dà)幅下修超(chāo)7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转换，本周持续承压的美国(guó)地区银行股也获(huò)得(dé)喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据(jù)发布后(hòu)，黄金(jīn)短线急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美国10年(nián)期国债收益(yì)率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约收于(yú)25.93美元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观分析(xī)师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的(de)非农数据(jù)远高于(yú)前值(zhí)且显著偏离(lí)投行们预(yù)测的中值。此前公布的ADP数据(jù)在3月(yuè)份(fèn)增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以(yǐ)来(lái)的最高水平。

　　记(jì)者注意(yì)到，美国(guó)4月非农数据公布后，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技(jì)和金(jīn)融行(xíng)业持(chí)续裁员，但不断下降却仍然高企的劳动力需远远抵(dǐ)消了(le)裁员(yuán)的影响，也(yě)超过了信贷紧缩带来的(de)大约2.5万(wàn)招聘减(jiǎn)少(shǎo)。4月非农就(jiù)业的季节性因(yīn)素相对于新(xīn)冠大流行前也有了有利(lì)的发展(zhǎn)，为就业人数(shù)的(de)增长提供(gōng)了5万—10万人的支持(chí)。

　　“不(bù)过，我们还是应该对就业数(shù)据保(bǎo)持(chí)一定的谨慎，因为本周早些时候，美国(guó)3月份的就业机会和劳动力流(liú)动调(diào)查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空(kōng)缺继续下(xià)降，为连续第三(sān)个月下跌，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他(tā)劳动力市(shì)场数据相同的方向：劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。包括最近几周的首次申请(qǐng)失(shī)业金人(rén)数也(yě)呈现上升(shēng)趋(qū)势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势(shì)上看，周(zhōu)之云(yún)认(rèn)为(wèi)，加息(xī)会导致(zhì)消费者信贷和企(qǐ)业(yè)融资成(chéng)本(běn)上(shàng)升，进而迫使雇主削减(jiǎn)支出(chū)包括裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲(jìn)的非(fēi)农就业数据会让(ràng)市场对于下(xià)半年货(huò)币政策放松进程(chéng)有所改变(biàn)，进而对商品(pǐn)的流动性溢价部分有所减少，但从(cóng)中长期(qī)来(lái)看，美国会继续朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非(fēi)农数(shù)据公布(bù)后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业新增人数超(chāo)预期将引导贵(guì)金(jīn)属步(bù)入调(diào)整。对于(yú)贵金(jīn)属而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受益于其金融属性，尤其是市场预(yù)计(jì)5月(yuè)是美联储最(zuì)后一次加息，且预计9月(yuè)之后(hòu)可(kě)能降息，这导致美元名义利(lì)率回(huí)落，在通胀温和(hé)回落的情况(kuàng)下(xià)，美元实际利率(lǜ)有了明显的下行。”广州金控期(qī)货研(yán)究所副(fù)总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记(jì)者注意到，5月(yuè)3日，美联储(chǔ)议息(xī)会议如期加息25个基(jī)点，将政(zhèng)策利率(lǜ)联邦基金利(lì)率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔在记者发布(bù)会(huì)上的讲话暗示加息(xī)临近尾声，因此美元(yuán)指数和美(měi)债收益率大幅回落。

　　然而，美联储(chǔ)会(huì)后(hòu)声明表示，委员会将密切关注未来发布(bù)的信息，并评(píng)估其对货币政策(cè)的(de)影响(xiǎng)，且鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储焦(jiāo)点仍在双(shuāng)重使命上(shàng)。这意味着(zhe)美联(lián)储是否结束加息需要(yào)看到通胀(zhàng)明显回落。至于是否要开始降息，需要看到就业市场出(chū)现明显恶(è)化(huà)。从历史经验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降息(xī)看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师从(cóng)姗姗告(gào)诉记者，美国银(yín)行业(yè)风(fēng)波持续发酵(jiào)、经济走弱预期(qī)升温叠加市(shì)场预期(qī)美联储年内或(huò)将降息，贵金属振(zhèn)荡偏(piān)强运行。美国(guó)就业数据超预期(qī)，美(měi)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)、美元指数走高，贵金属短线(xiàn)大幅(fú)下挫。这份超(chāo)预坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗期(qī)的(de)非农报告，这让美联(lián)储陷入困境(jìng)，美联储希望(wàng)暂停加(jiā)息(xī)，甚至可(kě)能很(hěn)快就需要降息，但(dàn)就业市场并(bìng)不配合，美国就(jiù)业市场依然强劲(jìn)，美联储(chǔ)可能(néng)在(zài)长时间内(nèi)维持高利率。

　　光大期货(huò)贵金属分析师展大鹏告诉(sù)记(jì)者，4月美(měi)国非农(nóng)就业(yè)数据和时薪增速全(quán)面(miàn)超预(yù)期，表明美(měi)国当前劳动力市场仍十分强劲，美联储控通(tōng)胀(zhàng)压力加大，这也就意味着(zhe)美联储(chǔ)可(kě)能会(huì)在(zài)较长时间内维(wéi)持高利(lì)率环境，且6月再次(cì)加息的预(yù)期开始回(huí)升。

　　“美国非(fēi)农数据强于预期或在短期提振美元指数和美债收(shōu)益率，从而打压贵(guì)金属的涨势，但中期看，美联储5月会议加息25BP后暗示(shì)停(tíng)止加息(xī)，货(huò)币(bì)政策进入新阶段(duàn)，市场将加大对下半年降息的(de)博弈，贵金属将(jiāng)获得提振而走强，使(shǐ)均值平台不断上移。”广(guǎng)发期货贵(guì)金属研究(jiū)员叶倩宁(níng)表示。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年两(liǎng)轮美联(lián)储停止降息后的表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，尽管此后(hòu)美国经济(jì)仍市(shì)场(chǎng)偏强(qiáng)运行一段时间(jiān)，失业率继续走低，但美联储并未再次加息，而贵金属则在(zài)美债收益率(lǜ)持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率(lǜ)相对更高(gāo)，而(ér)黄金价格对降坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗息(xī)并未(wèi)提前预期更(gèng)多(duō)。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有(yǒu)时间，美联储表示(shì)美国银(yín)行(xíng)系统(tǒng)仍健康并有弹性，但(dàn)高利率(lǜ)环境下美国银行(xíng)系(xì)统风险(xiǎn)并未解除，在第一共(gòng)和银行宣布被接管收(shōu)购后，因银(yín)行业长期存在的弱点(diǎn)，又有(yǒu)多家(jiā)区域性银行出现股价(jià)暴跌。存款仍在持续流出使银(yín)行(xíng)融资成本正在(zài)攀升，信贷收(shōu)紧将不断向实体经济(jì)蔓延，美国2023年一季(jì)度实际GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，不(bù)仅比去年四季度2.6％的增速大(dà)幅放缓，而(ér)且远(yuǎn)不及预(yù)期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投资和库存对GDP拉动转负，但(dàn)消费的拉动(dòng)上升(shēng)反映(yìng)出(chū)一定的韧(rèn)性。未来(lái)随着(zhe)经济下行压力不(bù)断上(shàng)升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上(shàng)在风(fēng)险和衰(shuāi)退(tuì)的(de)共(gòng)同影响下，美(měi)债收益(yì)率和美元指数将(jiāng)持续承压，避险需求提振下，贵金属价格(gé)有望再创(chuàng)历史新高，长线(xiàn)可(kě)维持逢低买入配(pèi)置思路，短线则可买入(rù)黄金和白银虚值(zhí)看涨期权把握(wò)突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说(shuō)，从黄金的供需数据来看，黄金的需求(qiú)实际上是明显下降的。世(shì)界黄金协(xié)会公布的数据显示，今年第一季(jì)度剔(tī)除场外交易的全球黄金需求下(xià)降13％至1081吨，虽然各国(guó)央(yāng)行和中(zhōng)国消费者需求较高，但(dàn)其余投资者购买(mǎi)量的减少(shǎo)抵消了这(zhè)一(yī)增(zēng)长(zhǎng)。其中对黄(huáng)金价格其关键作用的黄(huáng)金投资需在(zài)一(yī)季度同比(bǐ)下(xià)降50％左(zuǒ)右，较(jiào)去年四季(jì)度有所增(zēng)长，大约为273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方面的黄金需求为302.41吨，高于去年同(tóng)期的(de)287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类(lèi)似产品需求(qiú)下降28.67吨，去(qù)年同(tóng)期(qī)高达270.67吨。白银方面，由于(yú)美国经济指标耐用品订单等指(zhǐ)标走(zǒu)弱，商品属性(xìng)更强的白银因(yīn)需求受经(jīng)济下行拖(tuō)累而涨幅(fú)受限。因此，金银(yín)比价大概率继续攀升。世界白(bái)银协(xié)会(huì)预计(jì)2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联(lián)储加(jiā)息25个基点在议息(xī)前已经被充分计提，议(yì)息前(qián)的谨慎(shèn)转变为议(yì)息(xī)后的乐观，因此黄金市场一度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至创(chuàng)出(chū)了历史新高。

　　“目(mù)前欧美央行加息(xī)靴子落地(dì)，且银行业风险仍在蔓延，避险情(qíng)绪提(tí)振贵金属价格。此外，随着经济(jì)走弱预(yù)期(qī)升(shēng)温，预计(jì)美联储下半年(nián)大概率暂停加息并(bìng)将(jiāng)进(jìn)入降息(xī)周期，实际利率或将(jiāng)继续下(xià)行，贵金属中(zhōng)长(zhǎng)期仍(réng)具(jù)有(yǒu)较(jiào)高配(pèi)置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认为，对于黄金(jīn)而言，市场(chǎng)寄希望于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)最(zuì)后一次加息落地然后转降息预期，从而刺激价格(gé)继续高走，从(cóng)这个角度考(kǎo)虑(lǜ)黄金确实存在恢复上行趋势的可能性。但当前(qián)美通胀仍在高位(wèi)，美(měi)联储货币紧缩动(dòng)作并没有结束，官员(yuán)们的讲话(huà)仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长(zhǎng)一(yī)段时间，且(qiě)高利率环(huán)境到底会对经济和金融(róng)市场(chǎng)产生怎样的影响也未可知，因此在当前(qián)看多观点出奇一致(zhì)，且海(hǎi)外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀高的(de)观(guān)点谨慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗