北交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么低(dī)中小企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成长(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特(tè)性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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