财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价格(gé)连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和(hé)盛(shèng)新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车(chē)需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽(qì)车(chē)消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大(dà)幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费(fèi)者(zhě)对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完(wán)结，届时电池厂(chǎng)商库存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比(bǐ)一(yī)季(jì)度会有明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去年四季(jì)度开始便(biàn)启动大(dà)规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在(zài)一季(jì)度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前(q笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ián)库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池库(kù)存，有业内(nèi)人(rén)士直(zhí)言，相(xiāng)关库(kù)存基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和(hé)库(kù)存(cún)水平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键(jiàn)，随(suí)价格(gé)企(qǐ)稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走(笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音zǒu)向 最(zuì)乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分工(gōng)，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述(shù)具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要(yào)在于下游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而(ér)在(zài)需(xū)求表现上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料(liào)价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订(dìng)单(dān)，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动锂电(diàn)产业中(zhōng)上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时电池厂(chǎng)商(shāng)一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推(tuī)进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复(fù)杂的(de)产(chǎn)业(yè)调整过(guò)程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正从“大开(kāi)大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环(huán)节的(de)价(jià)格(gé)以(yǐ)及供需变化也将变得(dé)更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为(wèi)，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求(qiú)端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的(de)价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这(zhè)是2016年到(dào)2018年上(shàng)一(yī)轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的(de)事。而(ér)同(tóng)环(huán)节的大量(liàng)中小企业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入局的(de)新公司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁(níng)德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业(yè)内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌(diē)和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最优的(de)成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能(néng)供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月(yuè)提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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