今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代(dài)进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股。<特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比/p>

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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