券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报(bào)悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速较(jiào)为显著的方差分析英文缩写，方差分析英文翻译有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一(yī)季度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是(shì)财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在(zài)一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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