公募基金(jīn)一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季(jì)报进(jìn)入密(mì)集(jí)披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级(jí)基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模(mó)超越三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人葛(gé)兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了(le)易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要(yào)性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金(jīn)一季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融和地(dì)产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观(guān)企业层面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过(guò)去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企(qǐ)业变化(huà)可(kě)以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告(gào)期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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