4月以来，棉纺织市场延续(xù)消(xiāo)费旺季强劲势(shì)头，下(xià)游纺(fǎng)企开工负荷高(gāo)位(wèi)，加之(zhī)市场对新年(nián)度减产担忧加重(zhòng)，国内棉(mián)价持续上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险(xiǎn)隐(yǐn)忧仍(réng)存，消(xiāo)费延续偏弱局面(miàn)下，外(wài)棉价(jià)格承(chéng)压运行(xíng)，导致(zhì)国内外(wài)棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月(yuè)底(dǐ)5月初结束了(le)内外棉(mián)倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内外棉(mián)价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持倒挂(guà)的格局，近期(qī)随(suí)着国内棉价连续(xù)攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由(yóu)负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对较强的原因在于(yú)国(guó)内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也好于预期，叠(dié)加新疆天(tiān)气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动国内棉价(jià)不断走强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货(huò)棉花(huā)分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品(pǐn)库存(cún)低位，开工(gōng)负荷保持(chí)高位运行。据监测，山东主销区(qū)4月纺企开(kāi)机负荷达到(dào)75％，较(jiào)上(shàng)月(yuè)提高8个百(bǎi)分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订单排(pái)单时间(jiān)达到10天(tiān)，较(jiào)上月增加(jiā)2天，开(kāi)工负(fù)荷及(jí)订单(dān)排单时(shí)间(jiān)达到近两年来最高水平。同时(shí)由于大部分纺企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位(wèi)，产销压力较小(xiǎo)，促使(shǐ)部分企业增加原棉储备(bèi)库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉(mián)花(huā)现货价格持续上(shàng)涨，但下(xià)游纺企(qǐ)对高价棉花的(de)接受程度(dù)并不高(gāo)，仍以刚需(x限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ū)采购(gòu)为主。5月进入淡(dàn)季后(hòu)，下游(yóu)订单明(míng)显(xiǎn)减少，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也并未(wèi)有(yǒu)效传导到(dào)下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨说(shuō)。

　　近期(qī)郑棉在供(gōng)应端利多的(de)推(tuī)动下强势(shì)上(shàng)涨。中棉(mián)协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带(dài)来了不利影响，进一步加剧了市限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗场对于新(xīn)年(nián)度产量大降的(de)担(dān)忧，也(yě)为减产炒作提供了助(zhù)推剂(jì)。5月新疆气温快速回(huí)升，郑棉一度(dù)回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地(dì)区伴随大风和沙(shā)尘暴，可能(néng)会对棉苗生(shēng)长产生不利影响，再(zài)度(dù)引发(fā)了市场(chǎng)对于天气(qì)的关注，期(qī)价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面(miàn)积普遍(biàn)下降，根据我们(men)的调研结果(guǒ)推算，2023年(nián)新疆棉花种植面(miàn)积总计(jì)或(huò)下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤(yóu)其是(shì)北疆(jiāng)因积温不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新年(nián)度棉苗(miáo)生长进(jìn)度较去年同(tóng)期(qī)或推迟(chí)10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂(táng)说(shuō)，再者就(jiù)是行业人士对新年(nián)度供(gōng)应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面，在(zài)意向种植面(miàn)积下降和播(bō)种期(qī)低(dī)温(wēn)天(tiān)气的双重作用下，新年度棉花(huā)减产概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游纺(fǎng)织企业(yè)的开机(jī)率维(wéi)持高位(wèi)，而成品库(kù)存仍(réng)位于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并不(bù)明(míng)显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游(yóu)需求存在走(zǒu)弱的(de)预期(qī)，短期(qī)对(duì)国内棉价形成一定的压力(lì)。但中长期内需持续复苏的逻(luó)辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉花(huā)消费复(fù)苏(sū)的主力(lì)军。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美(měi)高通胀问题(tí)持续(xù)，使业者(zhě)担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织(zhī)品服(fú)装(zhuāng)的消费(fèi)动力，4月初(chū)USDA公布(bù)数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而(ér)国外地(dì)区(qū)棉(mián)花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布的美棉(mián)周度(dù)净签约量环比(bǐ)下(xià)降57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一步(bù)使(shǐ)市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的(de)供(gōng)需预测(cè)，将(jiāng)全(quán)球(qiú)棉花产量小(xiǎo)幅下(xià)调15万吨至2519万(wàn)吨，同时(shí)将全球棉(mián)花消费(fèi)量大幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期末(mò)库存较上年度(dù)去库(kù)8万吨。“USDA报(bào)告整(zhěng)体偏多，2023/2024年(nián)度(dù)全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转(zhuǎn)强，支撑(chēng)国际(jì)棉(mián)价重心(xīn)上移(yí)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实上，在国(guó)内经济(jì)向(xiàng)好(hǎo)预期(qī)下，棉纺织(zhī)市场消费增(zēng)长明(míng)显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正常(cháng)出(chū)苗生长带来袭(xí)扰(rǎo)，供应预期收缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出货(huò)意(yì)愿增强，国(guó)内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外弱预(yù)期(qī)背景下，消费下滑，与国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉(mián)花价(jià)差(chà)（国内(nèi)棉(mián)价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次转正。截至(zhì)5月16日，国内外(wài)棉花价差延续正(zhèng)值(zhí)。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格上方(fāng)，或使纺企(qǐ)用(yòng)棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压力(lì)或(huò)增加(jiā)。

　　限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗对于后市(shì)，李馨(xīn)认为(wèi)，下游步入淡季后(hòu)需(xū)求支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质性利(lì)好(hǎo)，天气对产量的(de)影响仍有待观察(chá)，郑棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长期看，国(guó)内棉花(huā)产量下(xià)滑是大(dà)概率事件，今年已有许多(duō)轧花厂在升级(jí)改造加工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉花产(chǎn)量面临减(jiǎn)少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大(dà)概率会在(zài)今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望(wàng)继续抬升。

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