5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业(yè)板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则(zé)快速下降(jiàng)，这也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略(lüè)表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格(géfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高(gāo)、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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