衰(shuāi)退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周油价(jià)油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期(qī)主导原油市(shì)场走势的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表(b过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处iǎo)示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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