今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上三大球和三小球分别是什么 三大球的起源限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限三大球和三小球分别是什么 三大球的起源，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年(ni三大球和三小球分别是什么 三大球的起源án)来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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