美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的(de)人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次(cì)最为(wèi)令人担(dān)忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别0000; line-height: 24px;'>谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货(huò)币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资(zī)者(zhě)在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的(de)债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和国(guó)会(huì)的两(liǎng)极分化，风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可(kě)能无法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触(chù)及的(de)历(lì)史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收益率上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被延(yán)期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预(yù)期的(de)纳(nà)税和其他(tā)收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散(sàn)户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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