全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为(wèi)7.35匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(li匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么àng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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