本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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