财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提(tí)明确(què)主线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社(shè)记(jì)者表示，随(suí)着4月(yuè)底上市(shì)公司年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场(chǎng)对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连续(xù)7个交易(yì)日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形成全面(miàn)的(de)行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和(hé)新能(néng)源形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏(sū)背景(jǐng)下，权益(yì)市(shì)场整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市(shì)场风(fēng)格阶段(duàn)性可能(néng)将更加(jiā)趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是持续(xù)关注的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而(ér)通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到(dào)年(nián)内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回(huí)调，截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下(xià)跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水让(ràng)追高的(de)投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自(zì)然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人(Medical staff可数吗，stuffrén)做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头(tóu)破(pò)血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱(qián)也要(yào)亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速(sù)回(huí)撤(chè)，距(jù)离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强势(shì)。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，不论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经(jīng)过去。新能(néng)源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特估(gū)的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距(jù)离真正的反弹(dàn)似(shì)乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进制造之间收益(yì)差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某公募基(jī)金交流的纪要(yào)在(zài)市(shì)场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩(jì)处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同(tóng)样(yàng)如此。创金合信首席经济(jì)学(xué)家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大概(gài)率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个板块短期(qī)可能的(de)风险。从策略(lüè)角度看，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者需要(Medical staff可数吗，stuffMedical staff可数吗，stuffyào)高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构(gòu)的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复的(de)基础仍需继(jì)续(xù)巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续(xù)前(qián)期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路(lù)”政策(cè)的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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