总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业(yè)务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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