财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家)身险(xiǎn)业(yè)降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚(gā塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家ng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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