华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和(hé)其(qí)他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以色列的(de)救护车(chē)急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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