北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句(bā)菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的(de)前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了(le)梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的(de)分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受(shòu)过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮料(liào)界，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特关注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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