钠电池产(chǎn)能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫(mò)过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺科技也(yě)只收(shōu)获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口(kǒu)的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让(ràng)人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导(dǎo)致其研发进(jìn)度大大落后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代(dài)钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不(bù)及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的(de)产能(néng)2023年(nián)投产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会(huì)并(bìng)在《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电(diàn)池业务(wù)未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让市场(chǎng)信服(fú)造(zào)成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前(qián)对(duì)交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(shí)提到，“2022年(nián)7月，公司决(jué)定，发(fā)挥(h魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了uī)资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万(wàn)吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标(biāo)等输入(rù)类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模(mó)不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项目的自(zì)有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于(yú)公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参团(tuán)银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投(tóu)入钠(nà)电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资。至(zhì)于(yú)上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基(jī)础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)这个故(gù)事(shì)并(bìng)不再买账(zhàng)，除(chú)了资(zī)金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华(huá)语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车(chē)领域(yù)实现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了(le)在岁末(mò)年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或(huò)战略(lüè)合作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池(chí)送(sòng)样后客(kè)户的(de)反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客户签订了(le)销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金额(é)，一直语焉(yān)不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍级(jí)增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实(shí)现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去(qù)了(le)2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起(qǐ)到对(duì)锂电池(chí)的(de)平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的(de)发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要发展，因(yīn)为它(tā)是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元(yuán)523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低(dī)至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动(dòng)力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技(jì)在内(nèi)，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科(kē)技为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录(lù)中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对(duì)进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的(de)实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合川区(qū)工(gōng)业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部(bù)投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)募资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资(zī)效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产(chǎn)年(nián)可(kě)实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的(de)效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也(yě)仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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