美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但(dàn)在是否有必(bì)要(yào)进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认(rèn)为“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压(yā)力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)放缓程度还不(bù)足(zú)以证明(míng)结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银(yín)行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程度(dù)表示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概(gài)率(lǜ)不会(huì)给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的最(zuì)后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系(xì)有足够(gòu)的流动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银(yín)行的(de)股价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多(duō)数(shù)银行(xíng)来说，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似(shì)乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银(yín)行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题(tí)是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要(yào)指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须及时提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系(xì)和整体经(jīng)济(jì)出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监(jiān)管(guǎn)和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协(xié)议其实可(kě)以非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿(yì)美(měi)元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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