金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Po一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排int72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的(de)背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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