踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个(gè)季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司(sī)-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏(kuī)损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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