总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示(sh古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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