5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期货公司总(菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为1菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞50.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商(shāng)，金(jīn)证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行业(yè)占有(yǒu)率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于文华财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易(yì)各(gè)方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行(xíng)了(le)风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步(bù)入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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