编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基(jī)金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节为轴，节(jié)后(hòu)市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估(gū)、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突(tū)破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金(jīn)中，科(kē)技成长(zhǎng)阵(zhèn)营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为(wèi)一般，但(dàn)是在管(guǎn)规(guī)模(mó)仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从第(dì)一(yī)季度(dù)的(de)调仓来看再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活，在他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保(bǎo)留了(le)上(shàng)一(yī)季度(dù)的(de)七(qī)只重仓，同(tóng)时(shí)用中(zhōng)伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性价(jià)比更优的(de)领域。

　　对比看“常(cháng)青树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一季报(bào)中他仅仅调换(huàn)了两处(chù)标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科技替换了药明康(kāng)德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板(bǎn)块的(de)蓝晓科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同(tóng)时他(tā)保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台持(chí)股量与上季持(chí)平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多(duō)的(de)石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的(de)刘彦春在其(qí)成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三(sān)大重仓(cāng)就依次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源(yuán)在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热(rè)点，公(gōng)募在经历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的(de)α。值(zhí)得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动。目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代(dài)表了主(zhǔ)线行(xíng)情确(què)立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加(jiā)仓(cāng)爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤(kūn)目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理的易(yì)方达(dá)优(yōu)质企业(yè)三年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五(wǔ)大(dà)的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)也(yě)是小幅(fú)减持了(le)另外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋石油(yóu)替换了上一季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。个股方(fāng)面，我(wǒ)们(men)仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力(lì)强的优质(zhì)公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛世最新(xīn)季报(bào)十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一季度(dù)仅有(yǒu)三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这(zhè)一季(jì)其(qí)新进重仓了(le)山(shān)西(xī)汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次(cì)高端和地(dì)产酒来增加(jiā)组(zǔ)合(hé)的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的(de)为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而(ér)这(zhè)三者在(zài)上一季度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹性会(huì)加大。方向上，最(zuì)看(kàn)好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是(shì)确定(dìng)的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的(de)医美(měi)以及消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得淋漓(lí)尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股(gǔ)升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了(le)创新药龙头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前(qián)涨幅在10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所周知，金域医(yī)学(xué)去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医(yī)学近日率先推出(chū)国内首个国家药(yào)品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链上游的施成(chéng)外，本周一众新能源高(gāo)手中的(de)顶流冯(féng)明远所(suǒ)再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前(qián)他所管(guǎn)理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当(dāng)前(qián)冯(féng)明远在管基金中(zhōng)，任职(zhí)管理最长的就是代(dài)表作新能源产业(yè)股票。从被(bèi)调(diào)出的三(sān)只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克的(de)主营(yíng)与新能源产业链(liàn)关系(xì)不(bù)大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的(de)中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四(sì)氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看(kàn)，公司的主营与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以(yǐ)上的(de)逆(nì)势(shì)增(zēng)长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其(qí)季报的全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中还出现了一只新(xīn)的重仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这也是一(yī)家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务中有分(fēn)布式(shì)光伏(fú)发(fā)电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他表示(shì)：“本基金(jīn)的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业正经历(lì)触(chù)底反弹的(de)复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多(duō)时的冯(féng)明(míng)远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则(zé)是在(zài)新(xīn)能源大潮(cháo)中快(kuài)速走(zǒu)红的类型。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，早在去(qù)年(nián)底时他就已经是(shì)“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段几乎全(quán)线飘红(hóng)，特别是(shì)动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票(piào)为例，最新的基(jī)金一(yī)季(jì)报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能(néng)源产业链中股票依然为上季(jì)的7只，它们分别(bié)是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然(rán)上(shàng)述标的年初(chū)至今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了新能源类似2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较(jiào)长的(de)生命周期(qī)，不少细分(fēn)板块还能(néng)维持较长时间(jiān)的(de)高速增长，而经过(guò)市场(chǎng)的(de)调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)的终局如大部分(fēn)制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了10％，以(yǐ)他的代表作之一(yī)的广(guǎng)发(fā)小(xiǎo)盘(pán)成(chéng)长来看，基金一(yī)季报表明他的重仓行业配置(zhì)思(sī)路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金(jīn)相关(guān)产品的2022年四(sì)季报和一(yī)季报(bào)，《红周刊》发(fā)现他所持有(yǒu)的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大重仓股依然(rán)是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是整体新(xīn)能(néng)源(yuán)的地位似(shì)乎进一(yī)步稳(wěn)固，比如(rú)晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是(shì)，如(rú)果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上(shàng)一季度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基(jī)金(jīn)季(jì)报中表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基(jī)金的持(chí)仓结构并没有进行大幅(fú)度的调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比较优势的高端制(zhì)造产业(yè)链布局。我们对重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的(de)公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调(diào)整，行业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚(chéng)是近(jìn)几年出镜相对(duì)较(jiào)多的(de)基金经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特别从(cóng)去年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金(jīn)均实现(xiàn)了正收益，特(tè)别是兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两(liǎng)只基金净(jìng)值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值(zhí)一年为(wèi)例，对(duì)比(bǐ)基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了(le)一个席位，而新调进来(lái)的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是中字头中的典型代表公司(sī)，该股从(cóng)年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时也谈(tán)到了今(jīn)年大热(rè)的(de)AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺长城(chéng)能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季(jì)的第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中国电信却退出了(le)前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、华(huá)能(néng)水电，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明(míng)了(le)其对这(zhè)一类(lèi)资(zī)源股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于小众的中南(nán)传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然(rán)持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基(jī)金季报中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无(wú)论(lùn)是AI核(hé)心模型的研发、新型商业模(mó)式的(de)迭(dié)代以及底层(céng)芯片制造，我(wǒ)们(men)都希(xī)望国内企业能在不远的(de)将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市场基(jī)本上是基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对于这样的(de)行(xíng)情，需(xū)要(yào)对(duì)其可(kě)持续性(xìng)保持(chí)审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公募(mù)状元(yuán)，目前(qián)其担任基金经(jīng)理也(yě)接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四(sì)倍的核心竞争(zhēng)力为例，第(dì)一季度(dù)他在前十中调(diào)仓了(le)四个席位(wèi)，其中新进的公司半(bàn)数为(wèi)中字头，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和中国(guó)移动(dòng)，与(yǔ)它(tā)们携手进入的(de)还(hái)有安(ān)徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿(gān)见影，除去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔(bá)为第一重仓的(de)电(diàn)动车龙头爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公(gōng)司(sī)的(de)核心竞争力、高(gāo)品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复(fù)的预(yù)期下，我们(men)较为看(kàn)好(hǎo)今年(nián)的权益(yì)市场，特别(bié)是前期调整(zhěng)较为(wèi)充分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业(yè)绩(jì)优(yōu)异(yì)，特别是其(qí)去年(nián)3月接手的银河(hé)智(zhì)联主题(tí)净值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超(chāo)过了他的成名(míng)作银河(hé)创新成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基(jī)金的当季重(zhòng)仓行业风格(gé)来看(kàn)，除(chú)去银河和美(měi)生活还有(yǒu)较强的新(xīn)能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领(lǐng)域。再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活p>

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)为例(lì)分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨幅全部超(chāo)过了(le)30％，特(tè)别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番(fān)，而(ér)这(zhè)四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓(cāng)的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保留的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅有(yǒu)金山办公和(hé)国网通(tōng)信(xìn)。对比来(lái)看被调出(chū)的标的(de)，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山(shān)在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息技(jì)术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信息技(jì)术(shù)应(yīng)用展开(kāi)投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经(jīng)济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非(fēi)议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年得志，但后来(lái)所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在(zài)今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示(shì)，年内(nèi)他(tā)所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季(jì)度重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大(dà)九天，而将剩(shèng)余的八个席(xí)位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标(biāo)的来(lái)看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线(xiàn)的(de)年内涨幅(fú)已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济(jì)结构(gòu)转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基(jī)金合同主题(tí)范围内的(de)科技创新(xīn)和(hé)受益于国民经济(jì)持续增长的消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管的基金(jīn)年内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部(bù)超(chāo)过了(le)10％。特别是万家科(kē)技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业优选(xuǎn)。

　　基(jī)金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了一处调(diào)整，也(yě)就(jiù)是用中微(wēi)公(gōng)司替代了(le)四季度末的兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但就(jiù)是这(zhè)只新进标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金(jīn)增持(chí)了机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以(yǐ)计算机(jī)软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局(jú)消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一(yī)季报来(lái)看(kàn)，这些相对低调的领域也开始越发(fā)受到明(míng)星基金经理们(men)的追捧(pěng)，比如(rú)融通(tōng)基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将善战(zhàn)周期，目前在(zài)公(gōng)司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的(de)季报来看(kàn)，在上一季(jì)度没有单一标的持仓比例超(chāo)限后(hòu)，这一季度头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川(chuān)技术(shù)和安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓(cāng)中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在(zài)当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二(èr)行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度(dù)增加了(le)工程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等(děng)行业的配置(zhì)。目前组合(hé)配置偏向周(zhōu)期价(jià)值(zhí)，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适(shì)度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国(guó)内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等(děng)板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例如兰石(shí)重装年报的十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明(míng)星(xīng)基(jī)金经理陈良栋(dòng)，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高端制造板块闻(wén)名，目前他(tā)在公司所管理的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤其(qí)是他参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可(kě)以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立讯精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到(dào)消费电子的(de)大(dà)范畴中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的(de)原(yuán)因：“预(yù)期今年下半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过(guò)程。如果叠加在汽车(chē)产业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能对(duì)收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的(de)因素(sù)。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目前(qián)该板(bǎn)块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是军工装(zhuāng)备。同(tóng)时作为(wèi)成(chéng)长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工(gōng)虽然很(hěn)难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金(jīn)经理(lǐ)万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的(de)军工(gōng)安(ān)全混(hùn)合(hé)为例，实(shí)际上(shàng)一季度(dù)他仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调整，也就是(shì)用昊华科(kē)技替代(dài)了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天(tiān)赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这(zhè)一思(sī)路在(zài)他管理的高端装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全市场基(jī)金中都体现得颇为明(míng)显(xiǎn)。进一步对照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟二的区别(bié)是高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电(diàn)和(hé)西部(bù)超导替代了前者中的钢研(yán)高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来(lái)两年(nián)确(què)定性的产(chǎn)业趋势(shì)和高增(zēng)长的细分赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从(cóng)2023年全年(nián)维(wéi)度在高确(què)定性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹(dàn)性(xìng)潜力较高的航(háng)天(tiān)导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台(tái)型企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域(yù)重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文(wén)中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活