财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完(wán)成，多位知名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘(liú)彦(yàn)春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾(téng)股份500万越南盾是多少人民币，1人民币=、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开始布局人工智能(néng)，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募(mù)冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来(lái)越(yuè)多的基金经理选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就(jiù)是等死，追买(mǎi)AI可能是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是(shì)死，不(bù)如搏一把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也(yě)证(zhèng)明(míng)了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季度(dù)大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多知名基(jī)金经理布(bù)局AI。具(jù)体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季度大手笔(bǐ)新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所(suǒ)管的另一只中欧研究(jiū)精选混合(hé)一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的(de)仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加(jiā)到(dào)28.53万股(gǔ)，金山办公的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换(huàn)股中也能(néng)看出葛兰的人工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算(suàn)力以及终端(duān)的应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各(gè)位知名(míng)基金经理调(diào)仓动向可(kě)以看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到(dào)了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一季(jì)报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以及(jí)相(xiāng)关人工(gōng)智(zhì)能的产业趋(qū)势受到(dào)市场关注，并很快扩散到国(guó)内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输(shū)和下游(yóu)运用，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对(duì)温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万(wàn)达(dá)电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓(cāng)了(le)立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿(ruì)新常态(tài)则(zé)加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表500万越南盾是多少人民币，1人民币=示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此(cǐ)前招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏(piān)股公募基金(jīn)大类(lèi)行业(yè)配置比例一(yī)个很重要的(de)临界值，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶(jiē)段。截至2023年(nián)一季度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安(ān)全距离。从这点看，基金经理(lǐ)对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚(jiān)守新(xīn)能源，也有一部分试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如(rú500万越南盾是多少人民币，1人民币=)曾经的(de)公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱(ài)业(yè)内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季报(bào)中也证实了他(tā)们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升(shēng)级，从其(qí)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属(shǔ)于(yú)新能源概念股。除此之外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合光(guāng)能、荣(róng)盛石化等(děng)个股，且新晋晶科(kē)能源为十大(dà)重仓(cāng)股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在(zài)一季报(bào)表(biǎo)达了仍(réng)对新能源保持(chí)信心，“我们(men)对本产品(pǐn)重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场定价中未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时代、三安光电、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生(shēng)物(wù)、新宙(zhòu)邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德时代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹(hóng)。值得关注的(de)是(shì)，加(jiā)仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的(de)银华心怡混合也(yě)加仓了(le)新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了(le)新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大(dà)半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对(duì)于电动车(chē)、光伏、储能(néng)、海风的(de)一(yī)些(xiē)标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒在接(jiē)受财联社记(jì)者(zhě)采访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选(xuǎn)择(zé)会(huì)在全市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不(bù)是去(qù)捕捉每个(gè)时期的(de)“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押(yā)进去，不(bù)确(què)定性来的时候，无(wú)论是基金经理个人还是(shì)投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一个行业，即(jí)使你(nǐ)再看好，也要控制持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王(wáng)崇一季(jì)报(bào)表示(shì)暂时无法(fǎ)预测(cè)其兑现节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他也认(rèn)为这(zhè)些(xiē)股票的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年(nián)一季度仍有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道(dào)将陆(lù)续(xù)迎来基本面的确认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估(gū)值(zhí)修复尚未结束，个股上是找机(jī)会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初至(zhì)今市(shì)场(chǎng)对(duì)AI关注度(dù)持续高企，上一(yī)轮(lún)行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们(men)观察(chá)到(dào)各个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产品(pǐn)的(de)研发和(hé)发布，其(qí)中办公场(chǎng)景(jǐng)进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之(zhī)后(hòu)将进入AI应用的(de)加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应用、算(suàn)力、模型三(sān)层中建议投资(zī)者优先关(guān)注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看(kàn)好相(xiāng)关板块，他(tā)认为，2011年(nián)之前是周期的(de)时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士也指出，AI后续(xù)或(huò)有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首(shǒu)席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二季度投(tóu)资策略会上提到(dào)“今(jīn)年大(dà)概率(lǜ)还是一个偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科(kē)技股在过去(qù)几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底(dǐ)，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的机会(huì)是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二(èr)季度可能会(huì)有一些(xiē)波动。AI现在(zài)还(hái)是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不太适(shì)合大多数的投资者，不(bù)适合在这(zhè)个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进入第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布局有望率先实(shí)现(xiàn)业(yè)绩兑现(xiàn)的(de)环节，即(jí)满足“自身(shēn)产业周期(qī)向(xiàng)上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机、传媒、通信。

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