金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来向宽松预期以及(jí)经济风险依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继(jì)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来续(xù)等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议(yì)。

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