衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数(shù)据显示(shì)，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王情爆发之前的(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王de)10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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