随着(zhe)3月(yuè)进出口数(shù)据(jù)的(de)出炉，纯(chún)碱(jiǎn)市场数据表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期市场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也(yě)显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际(jì)数据来看(kàn)，其表现超(chāo)出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数(shù)量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度(dù)相对有限，但(dàn)在一定程度上可能会(huì)导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导致美国和土耳其运输阶段(duàn)性受阻，再(zài)加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年全年(nián)纯(chún)碱出(chū)口大幅提升(shēng)的导火索。今(jīn)年随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增(zēng)长态(tài)势，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量在去(qù)年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著(zhù)放量(liàng)，今年出口量能在(zài)去年高基数的基(jī)础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经济(jì)稳增长预(yù)期(qī)强烈(liè)，国内纯(chún)碱需(xū)求表现或较海外强劲(jìn)，这在长期也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩(suō)，同时伴随(suí)海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了(le)环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前(qián)期待发订单(dān)，一部分(fēn)是外(wài)围需(xū)求从去年的出口角度存(cún)在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产能落地(dì)以前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或难以再(zài)现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国(gu顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ó)内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿偏低。

　　此外(wài)，市(shì)场(chǎng)也需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供(gōng)至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍能(néng)让出口(kǒu)维持高(gāo)位(wèi)。但如果(guǒ)是供(gōng)给(gěi)海外其(qí)他地区(qū)，可(kě)能会由(yóu)于(yú)海外需(xū)求回落导(dǎo)致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时(shí)也要(yào)留(liú)意出口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据(jù)的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也并一(yī)定能够(gòu)说明(míng)3月(yuè)全(quán)球的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由于(yú)国(guó)内进出口数(shù)量占全国产(chǎn)能(néng)、需(xū)求(qiú)的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月，进出口超预期变化可能会(huì)对阶段(duàn)性的行情产生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价格下调(diào)，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步收窄态(tài)势，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去(qù)年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期内市(shì)场悲(bēi)观顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉预(yù)期(qī)或(huò)有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货(huò)价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本被(bèi)消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡相对宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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