踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股中国人去巴基斯坦安全吗10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝(pù)光。<中国人去巴基斯坦安全吗/p>

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六(liù)零(líng)持有股权(quán)的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的投资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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