今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国>

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高(gāo)债务上限，日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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