用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第(dì)二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步(bù)大增、股价大(dà)涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史最高点之后，用友网络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价(jià)来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下(xià)历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络(luò)在股价相(xiāng)对(duì)高点进行了定增融资。此次(cì)定增(zēng)吸引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构(gòu)和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时(shí)，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年一季(jì)度的(de)7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增(zēng)投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制 alt="700亿白马，突曝利空！葛卫东大(dà)撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511894.png">

　　云(yún)服务(wù)转型第二阶段道阻且长全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制rong>

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业(yè)的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业(yè)务(wù)，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服务市场。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进(jìn)入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建(jiàn)和运营全(quán)球(qiú)领先的(de)企业云(yún)服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了完全基于互联(lián)网(wǎng)架构(gòu)的(de)企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发(fā)展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务快(kuài)速(sù)发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比(bǐ)来看，用友网(wǎng)络(luò)云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其(qí)云服(fú)务业务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分(fēn)点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月启用(yòng)自(zì)己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价(jià)直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不(bù)一(yī)定会面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在高端ERP软件市场竞(jìng)争力(lì)信心(xīn)的严重不足，也(yě)反应(yīng)了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其营(yíng)收(shōu)逐渐增长的(de)同时，净利润也(yě)在同时逐年增(zēng)长，且(qiě)增幅远高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第(dì)二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说(shuō)是踏步不前(qián)，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市(shì)值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值(zhí)还是有很大的提升(shēng)空间。但从目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。