自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处lái)产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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