“一带一路”对冲欧美(měi)拖(tuō)累无疑(yí)是2023年(nián)出口最大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基(jī)数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜明对比；拉(lā)动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今年“一带一(yī)路”出(chū)口增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为(wèi)传(chuán)统观(guān)察(chá)中(zhōng)国出口增(zēng)速的(de)重要指标，但随着中国出(chū)口(kǒu)结(jié)构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速(sù)快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口数(shù)据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗面，以往韩国、越南(nán)出口增速(sù)与(yǔ)中国出(chū)口基(jī)本保持统一趋势，但(dàn)由于产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音(yīn)和预期(qī)的波动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口(kǒu)的(de)高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国(guó)稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月(yuè)对东盟出(chū)口增速暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的(de)趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延(yán)续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机(jī)电出口金额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源(yuán)于去年低(dī)基数原(yuán)因，不过对同比的拉(lā)动仍(réng)明(míng)显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外车市(shì)较高(gāo)景气度与产业链韧性(xìng)仍可在(zài)一段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均(jūn)偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的(de)变数(shù)：“一(yī)带一(yī)路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带(dài)一(yī)路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可(kě)能主要来(lái)自(zì)于存量的(de)竞争(zhēng)——我们认为(wèi)很(hěn)有可能(néng)是抢占欧(ōu)美(měi)日韩在这(zhè)些(xiē)国(guó)家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩(hán)下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐(lè)观三(sān)种情形下(xià)的(de)进口增(zēng)速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个(gè)百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在(zài)中国加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有参(cān)考意义的三(sān)年，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观(guān)情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩拖累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两个(gè)方面：数(shù)据口径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各(gè)国出口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时(shí)这一差(chà)异还(hái)较大，一般而言中国(guó)出口端的(de)增速会更高，这意味(wèi)着我们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进口数据的测(cè)算是低(dī)估的；外(wài)需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不确定性，可(kě)能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中(zhōng)国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那(nà)么(me)大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体(tǐ)经济(jì)增(zēng)长不及(jí)预期(qī)，对外需拉动不足。疫(yì)情(qíng)二次冲击(jī)风险对出口造(zào)成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗