射频芯片领域面临(lín)变局(jú)，下游市场(chǎng)增速放缓叠加进入竞(jìng)争(zhēng)红海，海外巨头已开始寻求业务转型。

　　今日，射频芯片厂商国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人慧智(zhì)微正式在科创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至收盘(pán)，慧智微报19.05元/股，较发行价跌(diē)去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场(chǎng)受(shòu)到资(zī)本热捧(pěng)。据(jù)公司(sī)上市文(wén)件(jiàn)，慧智微于2018年末(mò)开始进入融资(zī)快车(chē)道，先后引入了(le)华兴资本(běn)、元(yuán)禾璞华(huá)、大基金二期、红杉中国、IDG资本(běn)、光速中国(guó)以(yǐ)及金沙江创投等一系列外(wài)部机构股(gǔ)东。截至上市(shì)前，大基金二期(qī)、广发信德以(yǐ)及(jí)金沙江创投为持股达(dá)5％以(yǐ)上(shàng)的外部机构股东，持股比(bǐ)例分别为(wèi)6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智微产品结(jié)构相似(shì)的(de)唯捷创芯，上市首日也走出了破发的行情，该公司股(gǔ)价于去年下半年触底(dǐ)回升，但(dàn)截至今日收盘股(gǔ)价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正面(miàn)临变局。目前(qián)，正射(shè)频需求走向(xiàng)疲软。Yole数(shù)据(jù)显示，由于智能手机增速放(fàng)缓(huǎn)以及5G普及潜力有限等因(yīn)素影响，预计到2028年(nián)射频前端市(shì)场(chǎng)年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射(shè)频(pín)芯片巨头，近年来也在响应市场变化谋(móu)求射频(pín)芯片业务以外的(de)转型。

　　《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，当前(qián)，射频领域仍有(yǒu)飞(fēi)骧科技(jì)、康希(xī)通(tōng)信等(děng)公司(sī)正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期等多(duō)个(gè)知名资方

　　公(gōng)开资料(liào)显示，慧智微成立于2011年，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售，下游(yóu)应用(yòng)领域主要包括(kuò)智能(néng)手机以及物联(lián)网(wǎng)，客户包括三星、OPPO等智能(néng)手机品牌，闻泰科技等移动终端设(shè)备ODM厂商，以及(jí)移(yí)远通信等无(wú)线通信模(mó)组厂商(shāng)。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实(shí)现营业收入2.07亿元、5.14亿元以及(jí)3.57亿元(yuán)；公司当前仍处于亏损状态，净亏损额分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于(yú)公司(sī)亏损持续的原因，慧智微在(zài)招股文件中(zhōng)称，是由(yóu)于持续进行高额研(yán)发投(tóu)入；下游客(kè)户集中且具有产品验证周期，尚未形成规模(mó)效应(yīng)；市场竞争激烈，叠加下游去库(kù)存(cún)周期影响，公司产品毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研发投入方面，近三(sān)年(nián)的总(zǒng)额分别为(wèi)7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿(yì)元，占营收比(bǐ)例分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面(miàn)，近三年公司的(de)综合毛(máo)利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛利(lì)率(lǜ)水平，也不及和(hé)慧智(zhì)微产品结构更接近(jìn)的(de)唯捷创芯，后者毛(máo)利率(lǜ)为30％上下(xià)。

　　在(zài)自身造血能(néng)力不足，但(dàn)仍要抓紧扩大(dà)规(guī)模的情况下，慧智微(wēi)开启了对外融资之路(lù)。公(gōng)开信息(xī)显示，公司(sī)于2018年末开始进(jìn)入(rù)融资快(kuài)车道，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其在一年内完成(chéng)了三(sān)轮融资，众多知名资方(fāng)，包(bāo)括大基金二期、元禾璞华(huá)、红杉中国、IDG等也(yě)是在(zài)这一阶(jiē)段对慧智(zhì)微进入了(le)慧智微(wēi)的(de)股东(dōng)序列。

　　据招股书(shū)，截(jié)至IPO前，大基金二(èr)期、广发(fā)信德以及金(jīn)沙江创(chuàng)投为(wèi)持股达5％以上的外部(bù)机构股(gǔ)东，持股比例(lì)分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通(tōng)-执中数(shù)据显示，从当前的股价情况看，大基金二(èr)期在投资慧智(zhì)微的近两(liǎng)年(nián)时间里(lǐ)，实现了近(jìn)2.5倍的账(zhàng)面回报，而(ér)较(jiào)大基金(jīn)二(èr)期(qī)晚3个月进入、并在后一轮持续加注的红杉中国，平均持股成本增(zēng)至(zhì)13.78元/股，当前实现账(zhàng)面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变(biàn)局

　　慧智(zhì)微招股书显示，公司目前有超(chāo)过接近67％的收入来自于(yú)手机(jī)领域。当前，智能手机出货量的大幅下(xià)降，已(yǐ)经对(duì)慧(huì)智微的业绩造成了冲击(jī)，而(ér)市(shì)场对智能手机未(wèi)来增速(sù)持(chí)续(xù)放(fàng)缓的预期，也让资本市场对包括慧智微在内的射频芯片厂(chǎng)商做(zuò)出了重(zhòng)新思考。

　　根(gēn)据Yole的数据，2021年(nián)射频前端的市场为190亿(yì)美元以(yǐ)上，2022年由于手(shǒu)机(jī)市(shì)场的(de)下滑，射(shè)频前端市(shì)场(chǎng)规模与2021年的(de)市场相差无(wú)几。而接(jiē)下来，由(yóu)于(yú)智能手机的温和增长以及(jí)5G普及的潜力(lì)有限，预计到2028年射频前端的市场年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％，将达到(dào)269亿美元。

　　与慧智微有着相似(shì)产(chǎn)品结构，同样在IPO前(qián)获豪华(huá)股东突(tū)击入股的射频(pín)龙头唯捷创芯，在去(qù)年4月科(kē)创板上市时，也遭遇了破发(fā)的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年(nián)10月跌至30元每(měi)股的价格后止跌(diē)回升，但截至今(jīn)日收盘，唯捷(jié)创(chuàng)芯股价仍低于66.6元/股(gǔ)的发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全(quán)球多家射频芯片(piàn)领(lǐng)域的巨头厂(chǎng)商都(dōu)在(zài)谋求转型，拓展(zhǎn)射(shè)频以外的业务领域(yù)。以Qorvo为例，除了原(yuán)有的(de)射频芯片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下(xià)游触(chù)角延伸至汽车(chē)、物联网、电源等(děng)领域。

　　国内方(fāng)面，射频领域(yù)正呈现出(chū)一片红海的竞争格局，由于入(rù)局者众，且产(chǎn)品(pǐn)仍集中在中低端市场，各(gè)射(shè)频(pín)芯片厂商只(zhǐ)能再卷价格，进一(yī)步压低(dī)了自身的利润(rùn)空(kōng)间(jiān)。

　　射频厂(chǎng)商(shāng)三伍微电子创始人钟(zhōng)林此前曾表(biǎo)示，国产射频前(qián)端芯片杀价已经无底(dǐ)线，而(ér)预(yù)计未来每个(gè)射频细分赛道还会有更多竞争(zhēng)者进(jìn)入，往(wǎng)后(hòu)三(sān)年射(shè)频芯(xīn)片厂商将面临更大的生(shēng)存和竞争压(yā)力(lì)。

　　目前，一级市(shì)场对射频芯片厂商(shāng)的关注亦有所下降，截(jié)至(zhì)目(mù)前，今(jīn)年共有9家射频芯(xīn)片(piàn)厂商宣布完成(chéng)融资，而在2021年(nián)上半年，这个数据(jù)是(shì)近50家，且投资(zī)机构涵盖了投资机构涵盖了中金资本、红(hóng)杉(shān)资本中国、小米长江产(chǎn)业基金、深创投等知名机构(gòu)。

　　当(dāng)前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本(běn)次IPO募得资金将用于芯(xīn)片测设中心建(jiàn)设、总部(bù)基(jī)地及上海和广州研发中(zhōng)心建设以及补充(chōng)流动资金。具体战略规划方面(miàn)，其表示将巩固在(zài)5G射频(pín)前端领域取得的(de)市(shì)场地位，增加(jiā)头(tóu)部客户的市场份额；技术上跟(gēn)进射(shè)频前端(duān)技术(shù)迭(dié)代，优化可重(zhòng)构技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新频段(d国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人uàn)的应用；产品上加大(dà)对上游滤波器、多工器的(de)产业链布局(jú)，拓展(zhǎn) L-PAMiD 等更高(gāo)门槛的(de)产(chǎn)品系(xì)列。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人