美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会(huì)者指出，如果经济发展与他(tā)们(men)目(mù)前的(de)预期一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会(huì)议之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续缓慢得(dé)令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的(de)影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的(de)不确定(dìng)性和近加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(jìn)期银行业(yè)的(de)压力(lì)，官员们(men)透露未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还(hái)是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的(de)，接下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的(de)是不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到(dào)有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联储极(jí)有可能在(zài)年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即(jí)经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问(wèn)题(tí)上(shàng)的分歧(qí)，以及(jí)官员们(men)采取(qǔ)的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的(de)预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对(duì)银行业压(yā)力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出(chū)的(de)主题是，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球高度(dù)关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国(guó)债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或(huò)强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美(měi)国白宫和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在(zài)未来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的(de)不(bù)确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事(shì)进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发布的数据(jù)，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一(yī)财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算平台(tái)和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权重(zhòng)有(yǒu)涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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