本(běn)周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(sh此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读í)期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读压缩(suō)，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不(bù)应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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