AI板块成为2023年(niá高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来n)最火爆(bào)的板块，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少上(shàng)市(shì)公司(sī)宣布试水人工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此(cǐ)次公募(mù)基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是成长(zhǎng)派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众多基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别基金(jīn)经理均(jūn)认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期(qī)投资价(jià)值(zhí)，但是对(duì)于短期人工智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季(jì)报，引人(rén)关注(zhù)的是(shì)，季(jì)报(bào)中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用(yòng)等(děng)领(lǐng)域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领域的(de)快速发展为(wèi)全球带(dài)来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我(wǒ)们的(de)生(shēng)活方式(shì)和(hé)社会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律法规(guī)和伦(lún)理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的(de)同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的(de)机遇(yù)，共(gòng)同推动(dòng)这(zhè)一领域的(de)创(chuàng)新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经(jīng)理王贵(guì)重(zhòng)在季(jì)报中也明确(què)表(biǎo)示(shì)，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智(zhì)能的计算机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到(dào)数(shù)字(zì)化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段(duàn)，提升(shēng)组(zǔ)织信息(xī)计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国是(shì)一个和互联(lián)网行业(yè)一样大规模的产业(yè)。在中国，依(yī)然处于产业(yè)的(de)早期，但是我们可以看到(dào)疫情背(bèi)景下，大家越来(lái)越(yuè)意识到数(shù)字(zì)化的重要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会和人工智能深(shēn)度融(róng)合(hé)，也(yě)会(huì)给中(zhōng)国公司(sī)带来发(fā)展的机会。目(mù)前整个(gè)板块(kuài)的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经(jīng)理首次利用人工(gōng)智(zhì)能完(wán)成季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历(lì)史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基(jī)地(dì)宣布成为百度(dù)文心(xīn)一(yī)言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度(dù)智(zhì)能(néng)云接入文心一(yī)言能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关系管(guǎn)理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随(suí)着(zhe)人工(gōng)智(zhì)能(néng)成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基金经理选择(zé)了(le)积极参(cān)与布局(jú)，其(qí)中，除了(le)科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价(jià)值投(tóu)资派基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生(shēng)出看(kàn)好的5大(dà)方(fāng)向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各(gè)个细(xì)分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成(chéng)为最重要(yào)的增长要(yào)素。另外(wài)，我们依(yī)然(rán)旗帜(zhì)鲜明(míng)的(de)看好港股的(de)机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和(hé)互联(lián)网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中(zhōng)，有不少基金(jīn)经理(lǐ)明(míng)确看好人(rén)工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机构持(chí)仓的(de)历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等(děng)长(zhǎng)期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年以(yǐ)上的(de)景气周期(qī)，也(yě)是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际(jì)也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板块(kuài)，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变(biàn)革机(jī)会(huì)，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软(ruǎn)件计算机为代表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也(yě)表示(shì)，未来，毫无疑问人(rén)工智(zhì)能和可再生(shēng)能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着(zhe)经济的企(qǐ)稳(wěn)和新人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入(rù)，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴全(quán)合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在(zài)一季度也进行了(le)调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模(mó)式转变(biàn)，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质量发展的核(hé)心在于全(quán)要素生产率(lǜ)的(de)提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑(jí)，通过(guò)信(xìn)息(xī)技术全(quán)方位赋能(néng)传(chuán)统行业(yè)，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业(yè)空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建(jiàn)信(xìn)智能生活在一季(jì)度继续调整(zhěng)了(le)行业配置(zhì)，降低了(le)制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行业(yè)的(de)配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是(shì)重点布局(jú)了人(rén)工智能技术(shù)创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达(dá)了对人工(gōng)智能的重视，但一(yī)季度并未(wèi)加入(rù)对于AI领域的(de)布(bù)局阵营(yíng)。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路(lù)线(xiàn)的成功，这一(yī)成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工智能的应(yīng)用领(lǐng)域得到了(le)极大(dà)的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了(le)强大(dà)的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视(shì)这一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估(gū)值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复(fù)合国家安全(quán)自(zì)主可控和产业趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技(jì)术，有望开启新一轮的科技创(chuàng)新(xīn)周期，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大(dà)、更持久的(de)需(xū)求拉(lā)动(dòng)，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成长行业的部分成(chéng)长股是(shì)未(wèi)来关注的方向之(zhī)一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度(dù)前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为(wèi)，就如同(tóng)去年三季度半导(dǎo)体(tǐ)及医(yī)药板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术要(yào)素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科(kē)技浪(làng)潮带(dài)来(lái)的全球繁荣(róng)的开端。作为(wèi)成(chéng)长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在(zài)火热的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年(nián)三四(sì)季度布(bù)局(jú)了不(bù)少(shǎo)人工智能相关的(de)标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不少声(shēng)音说(shuō)这次(cì)不(bù)一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情(qíng)的(de)确立(lì)，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的(de)事件之一(yī)，但要(yào)搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度，以及(jí)渗透率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升(shēng)？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来(lái)的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能(néng)好的(de)资产，是我们的投资目标(biāo)。

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