近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opport两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度unities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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