中国金(jīn)融(róng)行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证券(quàn)则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于(yú)市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年(nián)出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展证券均于(yú)2020年(nián)获(huò)得(dé)证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在(zài)展业(yè)初期容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩(jì)的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业内排(pái)名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪(jì)业(yè)务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一(yī)步(bù)进(jìn)展，新客(kè)户(hù)开(kāi)发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yu姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么án)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中国时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞(jìng)争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家(jiā)银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场(chǎng)监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易(yì)预计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而(ér)喻(yù)的(de)是，集团层面的合(hé)并(bìng)对两家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议(yì)和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和合(hé)并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受(shòu)到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持(chí)有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财富(fù)管理成(chéng)为其(qí)在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续推进的(de)基(jī)础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业务(wù)联动(dòng)等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手段(duàn)的增(zēng)加及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集(jí)团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年(nián)底与(yǔ)北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产(chǎn)品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华完(wán)成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其(qí)将持续以资(zī)产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续(xù)推进(jìn)私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境投(tóu)资(zī)新产品的(de)研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外(wài)资本(běn)市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东(dōng)打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及(jí)定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战(zhàn)略(lüè)合作(zuò)。同(tóng)时，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)重(zhòng)启(qǐ)深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策略下(xià)提供差异化选择及多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控(kòng)股券姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册(cè)地(dì)为北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券(quàn)是首家新设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还(hái)有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多(duō)家(jiā)外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国资本(běn)市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各(gè)金融(róng)机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期(qī)待实(shí)现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和(hé)监管(guǎn)要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机(jī)构全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接(jiē)合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行(xíng)业集(jí)中度(dù)稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐(jiàn)显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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