在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到(dào)底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公(gōng)募巨头纷纷公告(gào)，对公司旗(qí)下高(gāo)溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折(zhé)溢(yì)价率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)大(dà)幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配(pèi)置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风(fēng)险

　　日经E硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗TF溢价已有所(suǒ)回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募(mù)旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢(yì)价率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关(guān)注二级市(shì)场交易(yì)价格(gé)溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目投资，可(kě)能(néng)遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近(jìn)日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者的追捧热(rè)情(qíng)在(zài)风(fēng)险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都(dōu)不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的(de)产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经(jīng)达(dá)到(dào)27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数(shù)都是日经(jīng)225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资(zī)金的净买入(rù)，产(chǎn)生了(le)供(gōng)不应(yīng)求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况就(jiù)会产生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现的(de)，如(rú)果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回(huí)归到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是(shì)会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢价(jià)回归的过程，就(jiù)会产生(shēng)二级(jí)市场价格的下跌(diē)，因此(cǐ)，建议(yì)投资者不要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股(gǔ)市(shì)上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回流日本(běn)市场；二(èr)是(shì)随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济活动(dòng)复苏和去(qù)年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司多表现良(liáng)好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所提出将(jiāng)改革公(gōng)司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值(zhí)企业可(kě)能(néng)采取(qǔ)股票回购等方式(shì)提振(zhèn)股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动(dòng)市场情绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并表示大举投资日本股市等，推动市(shì)场对日本股市的整(zhěng)体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提示短(duǎn)期(qī)过快上(shàng)涨带来(lái)的(de)投资(zī)风(fēng)险，并提示投资(zī)者(zhě)，海(hǎi)外投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险，对相(xiāng)关市(shì)场(chǎng)熟悉程(chéng)度不高等问(wèn)题，建议(yì)投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市场热(rè)点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿(yì)元，比去(qù)年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净(jìng)申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照区间成(chéng)交均(jūn)价测(cè)算，净流(liú)入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方向来(lái)看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净(jìng)流(liú)入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创50ET硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗F、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流(liú)入资(zī)金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流(liú)入资金最多(duō)的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都(dōu)位居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也都受(shòu)到资金(jīn)的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”，华安基(jī)金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前(qián)估(gū)值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历(lì)史低位(wèi)区间，且(qiě)一季报(bào)显示成(chéng)分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续(xù)关注板块趋势(shì)反(fǎn)转机(jī)会(huì)。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快(kuài)推进(jìn)充电桩、储能等(děng)设(shè)施建设和(hé)配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视(shì)防范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内(nèi)经济发(fā)展动能要加(jiā)快(kuài)转(zhuǎn)变(biàn)，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴(xīng)产业的创业(yè)板持(chí)续受益于政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出(chū)居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而(ér)从资金(jīn)净流出(chū)方向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来(lái)宽基(jī)ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基(j硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗ī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出(chū)位居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从中(zhōng)长期角度(dù)，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居前，主因前期(qī)涨幅(fú)较大(dà)，炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关(guān)注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热(rè)度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机(jī)会(huì)，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来(lái)看(kàn)，可(kě)以积极关注数(shù)字化对生产(chǎn)力(lì)的(de)提升(shēng)，重点关注计算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业(yè)。

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