全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至2为什么复兴号很少人买14.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正(zh为什么复兴号很少人买èng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了为什么复兴号很少人买经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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