5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是(shì)趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么(me)减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出(chū)现持续或(huò)者(zhě)大幅改善(shàn);资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特(tè)征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依(yī)然(rán)是(shì)政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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