大家好(hǎo)，转眼假(jiǎ)期就结(jié)束(shù)了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费(fèi)爆(bào)了，而海外有爆了，不过是爆(bào)雷。按照(zhào)惯(guàn)例，我们梳理一下重(zhòng)大消息(xī)，以及(jí)券(quàn)商(shāng)老师们的最新看(kàn)法。

　　五一(yī)大事件扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌

　　1、中央政治局(jú)会议定调！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日召开会议，分析研究(jiū)当前经济形势和(hé)经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主持会议(yì)。会议认为，今年以来(lái)，在以习近平同(tóng)志为核心的(de)党中央坚强(qiáng)领导下(xià)，各地区各(gè)部门更好统筹国内国际(jì)两个(gè)大局(jú)，更好(hǎo)统筹疫(yì)情防控和经济社会发展，更(gèng)好统筹(chóu)发(fā)展和安(ān)全(quán)，我国(guó)疫(yì)情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢(huī)复常态(tài)化运行，宏观政策靠(kào)前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预(yù)期转弱三重压力得到缓解，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济(jì)发(fā)展呈现回升向好(hǎo)态(tài)势(shì)，经济运(yùn)行实现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我(wǒ)国经济运(yùn)行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济(jì)转型(xíng)升级(jí)面临(lín)新(xīn)的阻力，推动高质量(liàng)发展仍需要克(kè)服不少困难挑(tiāo)战(zhàn)。

　　此外，会(huì)议重申对(duì)刚性(xìng)和改善性住房需求的(de)支持，强调做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作，促进房(fáng)地产市场平稳(wěn)健康(kāng)发展。同(tóng)时，会(huì)议还提出(chū)，在超(chāo)大(dà)特大城市积极稳(wěn)步(bù)推进城中村改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)等(děng)。

　　2、国家统计(jì)局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份(fèn)，制(zhì)造业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制造业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了(le)两个月后(hòu)，风(fēng)雨飘摇的美国(guó)第一共和(hé)银行终究还(hái)是没能逃脱倒(dào)闭并(bìng)被(bèi)接管(guǎn)收购(gòu)的(de)命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美(měi)国(guó)历史上第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年五(wǔ)一假期(qī)国内旅游出(chū)游(yóu)2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内旅游出(chū)游合计2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期(qī)的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢(huī)复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌(wū)克兰试图用(yòng)无(wú)人机(jī)袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚(wǎn)两架无(wú)人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和特(tè)种部队及时采取行动，并使用(yòng)电子对抗(kàng)系(xì)统(tǒng)，使(shǐ)这两架无人机出现异(yì)常，未能达到袭(xí)击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落(luò)的无(wú)人机(jī)碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人机试(shì)图发动袭击时普京不(bù)在(zài)克里(lǐ)姆林宫中。 他表(biǎo)示，普京(jīng)3日(rì)在位于莫斯科州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄(é)罗斯总统新(xīn)闻处表(biǎo)示，俄方保留在(zài)合适的时间和地点采取回(huí)应措施的权利。

　　另据俄新社(shè)5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当日起禁止放飞无人机，经政府批准的(de)除外。 莫斯科市长索比亚(yà)宁表示，这(zhè)一决定是为了防(fáng)止未经授权(quán)使用无人机，避免妨碍执法机(jī)构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报道，乌克(kè)兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的(de)无人机(jī)袭击(jī)。

　　另(lìng)据(jù)俄罗斯《生意(yì)人报》网站(zhàn)消(xiāo)息，针对无人机试图袭击俄罗斯(sī)克里(lǐ)姆林宫(gōng)一事，乌(wū)总统新闻秘书谢尔盖？尼基(jī)福(fú)罗表示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国(guó)家(jiā)杜马议员(yuán)米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体(tǐ)采(cǎi)访时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯基位(wèi)于基辅的官(guān)邸(dǐ)进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企(qǐ)图(tú)使用无人机袭(xí)击克宫(gōng)的回(huí)应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)：从失衡到(dào)平稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股经(jīng)历了AI主题行(xíng)情诱发(fā)的过度博弈和心态失衡，市(shì)场(chǎng)大幅动荡。进入(rù)5月，国内(nèi)的(de)经(jīng)济、政策和外部(bù)环境相(xiāng)比(bǐ)4月继续不断改善，投资者(zhě)对经济(jì)的(de)预(yù)期将在微观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面实(shí)现统一，投(tóu)资者心态(tài)也将逐步从短(duǎn)暂失(shī)衡趋向(xiàng)平稳，市场依(yī)然处于全(quán)年第二(èr)个(gè)关(guān)键做多(duō)窗口(kǒu)，财报季结束后(hòu)，市场将步入业(yè)绩驱动的行情(qíng)阶段，配置思路上建议坚(jiān)持高切低，关注上半年(nián)景气持续改善的品种。

　　首(shǒu)先(xiān)，政治局(jú)会(huì)议提(tí)振市(shì)场(chǎng)信心，扩内需仍(réng)是着力(lì)重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同比和(hé)高频数据验证；外部流动性(xìng)拐(guǎi)点明确，美国(guó)银行业风险不断(duàn)发酵，但预计对A股实质(zhì)影响十分有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特(tè)征明(míng)显，全年逐季改善的趋势显现(xiàn)，其中行业(yè)的结构性亮点日益(yì)清晰，经济预期(qī)5月将在微观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业绩(jì)三(sān)个层面(miàn)统一，夯实市场上行基(jī)础。最后，预计5月A股仍处(chù)于今(jīn)年第二个(gè)关键做多窗口中，并将(jiāng)步(bù)入(rù)业绩(jì)驱动的(de)行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重点布(bù)局医药、数字(zì)经济(jì)和“一(yī)带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的(de)品(pǐn)种，以及其他板(bǎn)块中(zhōng)一季度业绩明显(xiǎn)改善，且在(zài)二(èr)季度有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市场显(xiǎn)现相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示，节后A股有望相比全球(qiú)市场(chǎng)显(xiǎn)现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复(fù)苏势头尚不稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望延续(xù)稳中求(qiú)进基调(diào)。2）上市公司业(yè)绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要(yào)密(mì)切关(guān)注(zhù)，如若应对(duì)得当，对A股影响(xiǎng)可能有限。上述因素结合当前(qián)A股市场整体(tǐ)估(gū)值水平不高仍处于历史中低位，A股(gǔ)节后两(liǎng)个交易日虽受节假期间的(de)事件性因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)可能有(yǒu)所波动，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎(shèn)，当前(qián)位置(zhì)市场(chǎng)机会仍大于(yú)风险。

　　扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌3、中(zhōng)信建投策略(lüè)：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季(jì)度全A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标仍在探底，五(wǔ)一出行(xíng)恢复亮眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高(gāo)利率环境(jìng)下(xià)美国银行(xíng)风险事件(jiàn)频(pín)发(fā)，衰退(tuì)风险(xiǎn)上升(shēng)。市(shì)场处于(yú)再平衡期，低位把握扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌再布局机(jī)会；短期结构上关注在低位资产(chǎn)中寻找景气稳定或好于预(yù)期(qī)方向，中期线(xiàn)索(suǒ)在(zài)于科(kē)技周期与复苏链(liàn)中的弹(dàn)性方向。行业重(zhòng)点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等(děng)。主题重点关注：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对(duì)比(bǐ)历史，这次牛市第一波上涨的结构分化(huà)更(gèng)显著。②牛市初(chū)期类似春天，市场有所反(fǎn)复(fù)很正(zhèng)常，短期政策和(hé)业(yè)绩(jì)因(yīn)素影响下(xià)，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依(yī)据基(jī)本面(miàn)去伪存真，阶段性关注复苏的(de)部分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归 | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往后看，核心(xīn)资(zī)产、海外映射的科技(jì)和大宗商品都(dōu)将被海外(wài)逐级放大的(de)宏观波动所影响(xiǎng)。我们的资源+重(zhòng)资产(chǎn)组合短期(qī)驱动逻(luó)辑建(jiàn)议以(yǐ)“红(hóng)利+中特估”为主(zhǔ)导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回归。重资产国企(qǐ)（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业(yè)（煤(méi)炭、油、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近(jìn)期场景消费(fèi)正在展现(xiàn)出(chū)成(chéng)为(wèi)未来经济增长新(xīn)动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块(kuài)有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表(biǎo)现如何？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过(guò)去(qù)13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨概率较节前明显提升。以全(quán)A指(zhǐ)数为代(dài)表，节前(qián)1周、1个月指数大多(duō)震荡(dàng)调整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个(gè)月上涨概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分行(xíng)业看(kàn)，五一节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜(shèng)率较高(gāo)，而节(jié)后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色(sè)金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜率(lǜ)较(jiào)高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一(yī)”假期间全球大类资产波动以及(jí)背后释放的信号(hào)

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股指(zhǐ)数(shù)震(zhèn)荡(dàng)上移。从“五一”前后大类(lèi)资产表(biǎo)现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要权益市场及原(yuán)油(yóu)等大宗商品走弱(ruò)，美债收益率下行，黄金(jīn)价格走强，表明海外市场“衰退交易”有(yǒu)所升温(wēn)。美欧一季度(dù)经济增速不及市(shì)场预期，美国银行业危机和两党债务上限博弈使得(dé)海外(wài)风险偏(piān)好有(yǒu)所回落(luò)，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但地(dì)产销售复苏(sū)偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济(jì)仍(réng)处于复苏(sū)早期。4月(yuè)政治(zhì)局(jú)会议强调“当前(qián)经济运行(xíng)好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足(zú)”，因此总量政策收紧(jǐn)风险不大，企业盈利上(shàng)行(xíng)将支撑A股指数震荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用人工智能发(fā)展”，全(quán)球(qiú)产(chǎn)业催化和国内政策驱动的数字经济行情(qíng)或反(fǎn)复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得(dé)全A指数(shù)整体(tǐ)是震荡下(xià)行的，是去年底熊市(shì)结束后，指数的第一次长时(shí)间回撤，可(kě)以类比历史上(shàng)牛市(shì)第一年中的(de)战术性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一年中的第一次战术性回撤，时间(jiān)约2个月，起始和结(jié)束的(de)拐点，均与高频经济指标和预期的边际(jì)变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回(huí)撤(chè)整体时间是3个半(bàn)月，由(yóu)于经(jīng)济(jì)比2016年(nián)弱很多，所以(yǐ)主跌阶(jiē)段完(wán)成后还出现了(le)2个月的底部震荡，整(zhěng)体回撤持续的(de)时间(jiān)比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股(gǔ)市、债市和商品市场(chǎng)的表现(xiàn)，均表明资本市场对经济的(de)判新偏向认为Q1的(de)经(jīng)济回升可(kě)能不会(huì)持续太久，或者至少Q2可能不(bù)会(huì)持续(xù)。从最新的(de)PMI数据来看(kàn)，4月份确实(shí)出现了较为明(míng)显的下降。这一下降(jiàng)背后(hòu)我们(men)认为可能主要有(yǒu)两个短期原(yuán)因:（1）每(měi)年(nián)4月(yuè)PMI数据(jù)均会季节性(xìng)回落(luò)；（2）根据(jù)历史(shǐ)经验，疫情后第(dì)一个(gè)季度经济数据最(zuì)容易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第(dì)二(èr)个(gè)季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外经济担心等因(yīn)素，可能会让4-5月(yuè)的经济数据很难超预(yù)期。由此导致(zhì)这一次市(shì)场的(de)战术调整虽然可(kě)能已经完成(chéng)大部分，但(dàn)由于(yú)缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策(cè)略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已正(zhèng)站在(zài)新一(yī)轮牛市起(qǐ)点之(zhī)上，短(duǎn)期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期的(de)坦途，把握(wò)“上证(zhèng)50高股息央国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端利(lì)率、反复的美联储、激烈的中美(měi)摩(mó)擦(cā)、偏弱的一季报(bào)业绩；但中期(qī)的坦(tǎn)途(tú)较为明确：经济温(wēn)和复苏、美联储年内结(jié)束加(jiā)息、A股市场估值极低、产业趋势明(míng)确、机构赛道大切换向TMT。看长做短，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议重点关注上(shàng)证50高股息央国企，央国(guó)企指数和ETF后续(xù)将(jiāng)发行、迎来增(zēng)量资(zī)金行(xíng)情，高股息(xī)组合在经济偏(piān)弱、利率下行环(huán)境下获取(qǔ)超(chāo)额(é)收益（13只(zhǐ)被指数(shù)集中覆盖的高股息央国企见(jiàn)正文）。此(cǐ)外(wài)Q1基(jī)金持仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大切(qiè)换(huàn)（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加配的(de)良(liáng)机，其中以科创(chuàng)50方向(xiàng)最为关(guān)键(jiàn)。若美联储能够在(zài)5月(yuè)完(wán)成(chéng)最(zuì)后一(yī)次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地(dì)利于新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)（A股和港股）、尤其成(chéng)长(zhǎng)股表现(xiàn)。

　　10、招商策(cè)略：盛夏(xià)攻势，科(kē)创再起

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