近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为60亿(yì)元。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预(yù)期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央国企上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高(gāo)位人(rén)气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和(hé)专业化(huà)整(zhěng)合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注入上市(shì陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)平台(tái)或重组预期的(de)板块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上(shàng)行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信(xìn)。

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