金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得(dé)日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙(miào)起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，徐海为是谁？海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大(dà)会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际(jì)地缘政(zhèng)治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán徐海为是谁？)球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待(dài)出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被(bèi)低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回(huí)报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答案吧。

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