为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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