金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗属做多逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面(miàn)临经(jīng)济和政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回(huí)吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外(wài)衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情(qíng)，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据(jù)疲软增(反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险(x反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗iǎn)、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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